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点击:323 | 回复:0 谈股论金 > 两日翻倍!这只转债因蹭上大基金暴涨,还有哪些可关注?

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回复 楼主 发表于 2020-03-20 08:28


财联社3月19日讯,尽管近期A股因外围市场影响而表现低迷,但可转债市场却有不少标的频频演绎逆天上涨行情。
3月16日,新天转债暴涨超90%;3月17日盘中,大业转债、再升转债、至纯转债、白电转债4只可转债临停;3月17日,随着正股模塑科技封涨停板,模塑转债盘中一度大涨超90%;3月18日,因价格暴涨,泰晶转债仅早盘就触发两次临停,截至当日收盘,该转债涨65.28%。
今日,泰晶转债再度暴涨,盘中一度涨超51%,截至收盘,泰晶转债涨38.48%,两日共涨近130%。

泰晶转债价格表现如此强势的背后,离不开大基金二期的“加持”。此前,有传闻称,国家集成电路产业投资基金(简称“国家大基金”)二期投委会已通过对紫光展锐的投资决议,金额约22.5亿元,并且,上海国资也将投入同等金额的资金。《科创板日报》记者周源独家采访确认,前述事项属实,但目前具体的投资协议还未正式签署。
而泰晶转债正股泰晶科技参与紫光展讯、紫光展锐等芯片方案商的同步设计开发,并取得一系列的产品平台认证。
除了泰晶转债以外,今日其他可转债表现也十分强势。

市场火热的背后,谁在参与?
可转债又叫可转换公司债券,是在一定时间内可以按照合约规定的转股价格转换成公司股票的债券。简单来说,可以将可转债看做债券和股票期权的组合产品。因此,可转债具有熊市收益有保底(债券基础价格+利息),牛市收益无上限(可以按照股票价格转股)的特征。
投资可转债赚取收益的方式主要有三种:第一、可转债对应的正股价格高于可转债约定的转股价格时,把可转债转换成股票,再卖出股票,扣除购买可转债的成本,即为投资收益;第二、与投资股票一样,直接在可转债市场上低买高卖可转债,赚取价差收益;第三、持有到期,赚取债券利息收益。
年初以来,转债市场的火爆更多的来自于其受正股波动影响带来的诱人价差收益。近期,受外围市场影响,虽然A股市场波动明显加大,但市场热情并未完全浇灭,主题投资仍然活跃。受益于T+0交易机制,资金在相关正股迅速涨停后,会迅速将目光转向转债市场,继续拉升转债价格实现追涨目的。近期表现亮眼的个券大多以主题投资带动为主。

有私募人士表示,由于可转债没有涨跌停、T+0的特性,被游资当成炒作的完美品种。国泰君安研报显示,由于机构投资者对于转债品种的筛选有着严苛的标准,低评级、小规模个券很难入库,加上机构投资者大多无法T+0,因此很难参与这些品种的交易。因此,本轮交易行情的背后推动资金多为游资和个人投资者。
还有哪些转债可关注?
国泰君安研报指出,转债的核心驱动力主要来自于其正股的表现。当前主题投资火热,各类主题切换较快,旧主题终会退潮,但新一轮的主题却始终在酝酿。对于转债投资者而言,因为一些低价券有债底保护,可以在合适的位置适当埋伏,等待主题的拉动。另外,在利率趋势性下行、海外信用风险加剧、有蔓延至国内市场的担忧下,转债依旧是2020年非常重要的收益增强手段之一。
目前来看,短期海外市场波动剧烈,转债整体市场可能也会跟随调整。但是,相对于权益市场,转债的试错成本更低,前期下跌较快,短期反弹随时发生。国泰君安研报显示,如遇反弹,方向主要集中在新基建和前期超跌的科技领域。1)方向一:新基建。a)5G基建:推荐光纤光缆的三只转债:烽火、中天、亨通;b)城际高铁和城市轨道交通:推荐建工、明泰、北方;c)工业互联网:推荐拓邦。2)方向二:优质科技转债。a)大基金二期投资方向:精测、至纯、联得;b)LED:利德、木森;c)智能显示:视源。
不过,在决定投资之前,投资者也需要注意风险。有私募认为,可转债本是一种价值投资品种,尤其是价格在100元附近的时候,当它的价格超过130元后,它的债券属性几乎消失,剩下的都是股票属性,因此价格超过130元的可转债可视为股票,投资者不宜追高。
可转债受正股波动影响较大,在遇到正股涨停时,存在较好的买入机会以及诱人的收益空间。不过,一旦涨停难以维持,可转债的高升水也会瞬间化为乌有。
此外,一般投资者也可以适当参与可转债打新。西南证券宏观分析师杨业伟的研报显示,2020年发行的可转债已有16只上市,从上市首日涨幅来看,新债无一破发,上市首日平均涨幅达20.1%。2020年新债平均网上申购金额为2.4万亿元、平均中签率为0.02%;而2019年发行转债平均申购金额为0.8万亿元、平均中签率为0.04%。


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